CASE zwraca uwagę, że już trzeci kwartał z rzędu obniża się w ujęciu kwartalnym popyt krajowy, a od dwóch - w ujęciu rocznym - spadek pogłębił się do 2 proc. w II kwartale. Nastąpiła więc recesja popytu krajowego, podobnie jak podczas stagnacji lat 2001-2002. I tak jak wtedy, PKB był na plusie dzięki znaczącej poprawie eksportu netto. Tym razem nastąpił znacznie większy spadek importu niż eksportu w związku z dużą deprecjacją złotego. To ona stała się buforem wzrostu gospodarczego zamiast popytu krajowego jak oczekiwano – podkreślają ekonomiści.

Według prognoz Centrum, krótkookresowe perspektywy w Polsce polepszyły się po raz pierwszy od roku. Zakończyła się eliminacja nadmiernych zapasów, a ożywienie jest obecnie oparte o ich odbudowę. Mniej banków deklaruje chęć dalszego zaostrzania warunków przyznawania kredytu. Dużo lepsze są nastroje biznesu i konsumentów. Struktura czynników wzrostu gospodarczego pozostanie bez zmian w II półroczu; mimo spadku dynamiki, konsumpcja indywidualna będzie dalej jego motorem razem z eksportem netto. Inwestycje w środki trwałe będą spadały, podobnie jak konsumpcja zbiorowa.

Lepsze niż oczekiwane wyniki skłoniły CASE do rewizji w górę prognozowanej, rocznej dynamiki PKB w III kwartale (1,2 proc.) i w całym 2009 r. (1 proc.). Dalsze ożywienie nastąpi w 2010 r. (wzrost PKB o 3 proc.) w oparciu o eksport i inwestycje w infrastrukturę. Nadejdzie także początkowo nieśmiałe odbicie konsumpcji prywatnej. Siła ożywienia w Polsce będzie w dużej mierze zależała od trwałości ożywienia w gospodarce światowej zwłaszcza w strefie euro, ale popyt krajowy będzie w stanie odegrać rolę czynnika samoistnego.

Przewiduje, że roczna inflacja cen konsumpcji będzie do końca br. nieco przekraczała górny kraniec przedziału zawierającego cel inflacyjny, a potem będzie wahała się w przedziale od 2 proc. do 3 proc. Przeciętna stopa inflacji CPI w 2009 i 2010 wyniesie odpowiednio 3,6 i 2,7 proc. W związku ze słabą dynamiką PKB zatrudnienie zacznie się obniżać. Stopa rejestrowanego bezrobocia i stopa BAEL powinny wzrosnąć odpowiednio do 12,7 i około 8 proc. w grudniu 2009 r. Obawy przed bezrobociem ograniczyły żądania płacowe – zniżkowa dynamika płac potrwa do połowy 2010 r. W 2009 r. realna płaca średnia nie przekroczy poziomu z 2008 r., a nominalnie podniesie się o 3,5 proc. W połowie 2010 r. trend zniżkowy się odwróci.

Według CASE, deficyt całego sektora finansów publicznych w tym roku wyniesie ponad 5,5 proc. PKB. W przyszłym roku sytuacja finansów publicznych poprawi się w związku z wyższą dynamiką PKB i inflacji niż założone w czerwcu 2009. Z kolei dług publiczny przekroczy 52 proc. PKB w tym roku, ale w 2010 r. nie urośnie powyżej 55 proc. PKB dzięki niższemu wzrostowi deficytu niż przyjęty, zwiększonym wpływom z prywatyzacji i wzmocnieniu złotego. Takie ryzyko przesunie się jednak na 2011 r.

T.Sz., CASE