Zgodnie z ustawą o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych, PTE ma obowiązek utrzymywania kapitałów własnych na poziomie nie niższym niż równowartość 2,5 mln euro. Niedobór występuje w OFE w przypadku, gdy stopa zwrotu funduszu za okres 36 miesięcy, ustalana na koniec marca i września każdego roku, jest niższa od minimalnej wymaganej stopy zwrotu. Minimalną wymaganą stopą zwrotu jest stopa zwrotu niższa o 50 proc. od średniej ważonej stopy zwrotu wszystkich otwartych funduszy w tym okresie lub o 4 punkty procentowe od tej średniej – w zależności od tego, która z tych wielkości jest niższa.

Zdaniem UKNF, bezpieczeństwo systemu emerytalnego mogłoby zostać wzmocnione przez powiązanie minimalnych wymogów kapitałowych PTE z wysokością ryzyka niedoboru OFE. Wprowadzenie adekwatności kapitałowej PTE mogłoby polegać na powiązaniu wymogu utrzymywania minimalnych kapitałów własnych PTE w relacji do wartości aktywów netto funduszu, od której zależy wartość niedoboru (tj. jako określony procent aktywów netto funduszu).

Aby zagwarantować szybkie pokrycie powstałych zobowiązań (np. z tytułu wystąpienia niedoboru), minimalne wymagane kapitały własne musiałyby mieć pokrycie w płynnych aktywach, możliwych do spieniężenia w krótkim okresie, bez istotnej utraty ich wartości, takich jak środki pieniężne i inne aktywa pieniężne, papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa lub NBP, depozyty bankowe wymagalne na żądanie.

W opinii Urzędu, wymóg kapitałowy powinien uwzględniać możliwość utrzymywania rentowności PTE na poziomie adekwatnym do ponoszonego przez akcjonariuszy towarzystwa ryzyka jego działalności. Przebudowa wymogów kapitałowych dla PTE zminimalizowałaby ryzyko wystąpienia w OFE niedoboru w wysokości, który nie mógłby być pokryty ze środków własnych PTE oraz zwiększyłaby stabilność systemu i zaufanie wśród jego uczestników.

T.Sz., KNF