Indeks Biznesu PKPP Lewiatan w październiku utrzymał poziom notowania rocznego z poprzedniego miesiąca (35 pkt), który nie zmienia się już od pół roku. Indeks kwartalny stracił jeden punkt (spadek do 30 pkt), a indeks półroczny tyle samo zyskał (wzrost do 32 pkt). Obydwa indeksy oscylują od kilku miesięcy między 30 a 32 pkt, czyli nieco poniżej indeksu rocznego. Nie wróży to znaczącej poprawy koniunktury w tym roku.

Aktualna różnica dwu punktów na korzyść indeksu półrocznego w stosunku do indeksu kwartalnego może – zdaniem ekspertów Lewiatana – oznaczać prognozę lepszych wyników gospodarki w trzecim niż w obecnym, czwartym kwartale. Obserwowana wyraźna stabilizacja indeksów na niskim poziomie może zapowiadać koniec dalszego pogłębiania się tendencji recesyjnych, chociaż brak jeszcze symptomów widocznego odbicia w górę.

Sprzedaż produkcji przemysłu jest co prawda nadal niższa niż przed rokiem, ale spadki miesięczne są coraz niższe, co najwyraźniej oznacza, że 11-miesięczna spadek został przełamany. Coraz wolniej jednak rośnie sprzedaż detaliczna, co może sygnalizować spadek tempa wzrostu konsumpcji indywidualnej na skutek stagnacji płac i spadku zatrudnienia.

Równocześnie rośnie ujemne saldo wymiany z zagranicą, a więc wkład eksportu netto do wzrostu PKB. Głównym czynnikiem pobudzającym wzrost w IV kwartale może się okazać stopniowa odbudowa zapasów, co sugerowałby zaobserwowany ponowny wzrost kredytu dla przedsiębiorstw. Mimo że warunki uzyskania kredytu stają się coraz trudniejsze, we wrześniu obserwowano, po spadkach w kolejnych sześciu miesiącach, ponowny wzrost kredytu dla przedsiębiorstw.

T.Sz., PKPP Lewiatan