W porównaniu z notowaniem sprzed miesiąca, indeks kwartalny wzrósł z 30 do 33 pkt, a indeks roczny - z 35 do 38 pkt. W opinii ekonomistów współpracujących z Lewiatanem, wskaźniki te – w połączeniu z danymi z gospodarki za III kwartał – wskazują wyraźnie, że został przełamany spadkowy trend koniunktury zarówno w Polsce, jak i na świecie. Przy tym okazało się, że spadek nie był tak dramatyczny, jak wcześniej przewidywano. Zwłaszcza poprawa koniunktury na świecie wydaje się sprzyjać polskim firmom – Polska notuje wzrost gospodarczy na razie wyłącznie dzięki poprawie eksportu netto.

Produkcja sprzedana przemysłu przestaje maleć, ponieważ przedsiębiorstwa odbudowują zapasy i korzystają z rosnącego popytu eksportowego, w czym pomaga przełamywanie recesji na świecie oraz niski kurs złotego. Nadal natomiast kurczy się popyt krajowy, chociaż w coraz mniejszym tempie. Przyczyną jest realny spadek płac i funduszu płac. W efekcie sprzedaż detaliczna prawie nie rośnie.

Znacznie wolniej niż początkowo sądzono wzrasta bezrobocie. Firmy uporały się z toksycznymi aktywami w formie opcji, o czym świadczy rentowność sprzedaży, która powróciła do poziomu z najlepszych czasów. Dlatego mimo załamania popytu, spadek inwestycji również jest umiarkowany. W ocenie ekonomistów współpracujących z Lewiatanem, aktualne spowolnienie nie przypomina raczej tego sprzed kilku lat. Przedsiębiorstwa wykazały wysoką elastyczność w dostosowaniu się do światowej recesji, czego nie można powiedzieć o finansach publicznych, których stan coraz bardziej niepokoi.

T.Sz., PKPP Lewiatan