Według analizy RPP, aktywność gospodarcza w Polsce utrzymuje się na niskim poziomie. O spowolnieniu wzrostu zdecydowały: spadek popytu związany z recesją za granicą, obniżanie się tempa wzrostu realnych wynagrodzeń gospodarstw domowych i gorsza sytuacja finansowa przedsiębiorstw, a także utrudniony dostęp do kredytu. Czynnikiem dodatkowo ograniczającym popyt jest pogarszanie się nastrojów podmiotów gospodarczych. Jednocześnie informacje o sytuacji na rynku pracy potwierdzają dalszy spadek zatrudnienia oraz stopniowe obniżanie się dynamiki wynagrodzeń, co przyczynia się do zmniejszenia presji inflacyjnej.

W ocenie Rady w najbliższych miesiącach inflacja prawdopodobnie obniży się, choć nadal będzie się kształtować na podwyższonym poziomie głównie ze względu na relatywnie wysoki roczny wskaźnik cen żywności oraz cen regulowanych, w tym przede wszystkim cen nośników energii. W średnim okresie recesja w gospodarce światowej przyczyniająca się do spowolnienia krajowego wzrostu gospodarczego będzie ograniczać presję inflacyjną w Polsce. W kierunku wzrostu cen będzie natomiast oddziaływać znaczna deprecjacja złotego – przewiduje RPP.

Rada ocenia prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji w średnim okresie poniżej celu inflacyjnego za wyższe od prawdopodobieństwa, że inflacja będzie wyższa od celu. Podczas konferencji prasowej po posiedzeniu Rady prezes NBP Sławomir Skrzypek stwierdził, że choć stopy nie zostały obniżone, to nastawienie w polityce pieniężnej pozostało bez zmian, co oznacza, że należy spodziewać się jej łagodzenia.

Według Rady Polityki Pieniężnej obniżenie stopy rezerwy obowiązkowej o 0,5 pkt. proc. – z 3,5 do 3 proc. – powinno stworzyć bankom dodatkowe możliwości zwiększenia akcji kredytowej. Władze NBP zapowiedziały, że będą śledzić, jak na decyzję o obniżce poziomu rezerwy zareagują banki. Od zachowania instytucji finansowych zależy ewentualny kolejny ruch RPP.

T.Sz., NBP