Po zakończonym w środę wrześniowym posiedzeniu decyzyjnym RPP, stopa referencyjna nadal wynosi 3,5 proc., stopa lombardowa 5 proc., stopa depozytów 2 proc., stopa redyskonta weksli 3,75 proc., a stopa dyskontowa weksli 4 proc. w skali rocznej. W ocenie Rady, za utrzymaniem stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie przemawia umiarkowane tempo wzrostu gospodarczego, towarzysząca mu obecnie ograniczona presja płacowa i inflacyjna wraz z ryzykiem osłabienia wzrostu gospodarczego na świecie w kolejnych kwartałach.

Jak podkreśla Rada, dane dotyczące polskiej gospodarki w III kwartale 2010 r. wskazują na stopniową stabilizację tempa wzrostu gospodarczego. Utrzymuje się szybki wzrost produkcji przemysłowej, rośnie także - chociaż nieregularnie - produkcja budowlano-montażowa i sprzedaż detaliczna. Stopniowo wzrasta wykorzystanie mocy wytwórczych w przedsiębiorstwach. Pewnemu pogorszeniu uległy jednak oceny przedsiębiorstw i gospodarstw domowych dotyczące przyszłej sytuacji gospodarczej. Stopniowo poprawia się sytuacja na rynku pracy, czego przejawem jest dalszy wzrost zatrudnienia w przedsiębiorstwach oraz obniżenie stopy bezrobocia.

W sierpniu 2010 r. roczna inflacja CP1 wyniosła 2, proc., pozostając poniżej celu inflacyjnego NBP,  który wynosi 2,5 proc. Inflacja bazowa utrzymała się na niskim poziomie. Jednak większość miar oczekiwań inflacyjnych przekracza bieżącą inflację CPI. Wysoka jest dynamika cen produkcji sprzedanej przemysłu. W kierunku stopniowego wzrostu inflacji CPI w kolejnych miesiącach może oddziaływać wzrost cen żywności i energii, ponadto w 2011 r. poziom cen może zostać nieznacznie podwyższony przez zapowiadaną zmianę stawek VAT.

W opinii członków RPP, ważnym uwarunkowaniem polityki pieniężnej jest sytuacja finansów publicznych. Podjęcie zdecydowanych działań mających na celu trwałe zmniejszenie deficytu sektora finansów publicznych i zahamowanie narastania długu publicznego jest niezbędne dla stabilności makroekonomicznej oraz umożliwi spełnienie kryteriów niezbędnych dla przyjęcia euro – stwierdziła Rada.

RPP zwróciła też uwagę, że dla stabilności makroekonomicznej istotne jest podejmowanie działań, które zapobiegną szybkiemu wzrostowi kredytów walutowych dla gospodarstw domowych. Ponadto Rada podtrzymała stanowisko, że przystąpienie Polski do ERM II i strefy euro powinno nastąpić w najbliższym możliwym terminie, po spełnieniu niezbędnych warunków prawnych, ekonomicznych i organizacyjnych.

T.Sz., NBP