Ministerstwo zaproponowało zmiany w ustawie 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych. Przewidują one wprowadzenie nowych zasad nadzoru nad funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi emitującymi wyłącznie certyfikaty inwestycyjne, które nie będą sprzedawane w ofercie publicznej, notowane na rynku regulowanym ani wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu.

Celem projektowanej regulacji jest także dostosowanie wymogów odnoszących się do tych funduszy, w tym wymogów kapitałowych, do nowego modelu nadzoru. Przewiduje ona też zmianę w zakresie przekształcania niepublicznych certyfikatów inwestycyjnych w certyfikaty publiczne uwzględniającą nowe zasady tworzenia funduszy inwestycyjnych zamkniętych dotychczas emitujących niepubliczne certyfikaty inwestycyjne.

Nowelizacja – według założeń resortu finansów – ma także uregulować dokonywanie przez fundusze inwestycyjne zamknięte krótkiej sprzedaży oraz doprecyzować przepisy dotyczące lokowania aktywów w instrumenty pochodne przez fundusze inwestycyjne zamknięte.

Projekt ustawy zakłada, że utworzenie funduszu inwestycyjnego zamkniętego, którego zadaniem będzie emisja wyłącznie certyfikatów inwestycyjnych nieprzeznaczonych do publicznego obrotu, nie będzie wymagało zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego. KNF nie będzie także zatwierdzała statutów takich funduszy oraz ich zmian, z wyłączeniem przypadku zmiany statutu w celu określenia, że certyfikaty inwestycyjne funduszu będą oferowane w drodze oferty publicznej, dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub wprowadzane do alternatywnego systemu obrotu.

Projekt ustawy zakłada natomiast, iż fundusze te będą podlegały zgłoszeniu do Komisji, niezwłocznie po wpisaniu do rejestru funduszy inwestycyjnych. Proponowane zmiany mają się przyczynić do znacznego skrócenia i uproszczenia procedury tworzenia zamkniętych funduszy inwestycyjnych. Nowa ustawa zakłada też rezygnację z podziału funduszy inwestycyjnych zamkniętych ze względu na charakter emitowanych przez nie certyfikatów inwestycyjnych.

Projekt ustawy zawiera przepisy ograniczające dostępność certyfikatów emitowanych przez takie fundusze dla osób fizycznych poprzez ustanowienie minimalnego poziomu inwestycji. Zasady te zostały oparte na zasadach analogicznych, jak dotychczas stosowane w przypadku specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych, które stosują politykę inwestycyjną funduszy inwestycyjnych zamkniętych.

Jednocześnie projekt przewiduje wprowadzenie pojęcia publicznych funduszy inwestycyjnych zamkniętych w celu określenia funduszy, których certyfikaty inwestycyjne zostały objęte w drodze oferty publicznej, są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub zostały wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu. Zmiana ta pozwoli na wyraźne odróżnienie funduszy dedykowanych szerokiemu gronu inwestorów.

T.Sz.